[정리] SK 그룹 지배 구조

열번째로 SK그룹 지배구조를 정리합니다.

 

SK는 통신, 에너지, 반도체, 배터리 등 다양한 분야에 진출해 있다.

SK그룹 CI

 

○ SK그룹 주요 자회사

1. SK 지주

2. SK 이노베이션

3. SK 텔레콤

4. SK 스퀘어

5. SK 네트웍스

6. SKC

7. SK 에코플랜트

8. SK E&S (*이노베이션에 합병, '24년 11월 1일부, Dart는 '24년 6월 30일자)

 

SK이노베이션이 핵심이며, 합병으로 엄청난 비중이다.
  *54.28%(이노베이션) + 8.50%(E&S)

SK하이닉스의 경우 스퀘어 아래 있는데,
지분이 20% 수준으로 연결실적 반영은 되지 않기에 매출액이 낮게 나오지만

실제로는 하이닉스가 제일크다.

 

SK그룹 매출액 비중_Dart 제공

 

영업이익을 뜯어보면 SK스퀘어가 단연 1위다.

 *SK하이닉스 지분 20% 반영

이노베이션과 E&S 합병으로 13.35%+14.98%로 보면 굉장한 수준이다.

텔레콤이 정말 꾸준하게 이익을 내고 있어 캐시카우 역할을 잘하고 있는 것 같다.

 

SK그룹 영업이익_Dart 제공

 

SK 그룹 자산총액 비중으로 보면

아무래도 석유/화학/배터리 공장을 가지고 있는 이노베이션이 비중이 높다.

SK그룹 자산총액_Dart 제공

 

먼저, SK이노베이션부터 뜯어보면

최근에 SK이노-E&S가 합병했다는 것이 큰 소식이 아닐까한다.

SK이노-E&S합병_네이버뉴스제공

최근 '24년 3분기 실적 발표에서는 

이노베이션은 적자전환하였고, (매출 17조6570억원, 영업손실 4,233억원)

SK온은 독립법인 출범이후 첫 분기 흑자 달성하였다. (240억원)

 

'24년 3Q SK이노베이션 실적_네이버뉴스 제공

최근 정유/화학 기업들이 좋지 않다고 이야기했었는데 (롯데케미칼, 한화솔루션 화학부문)

SK이노베이션도 마찬가지로 어려운 상황이다.

거기에 전기차 캐즘으로 SK온도 작년부터 흑자 전환 예정이었지만,

올해 3Q에 할 수 있었다.

SK온은 투자받을 때부터 IPO를 상정하고 진행했던 부분이 있기에

SK 그룹 입장에선 IPO가 필수적이다.

약속했던 시점이 2026년 늦어도 2028년까지는 진행되어야 한다고 말한다.

SK온 IPO 시점 뉴스_네이버뉴스 제공

SK이노베이션 투자 관련해서는 이런 점이 굉장히 걸림돌이 되었고,

아래와 같이 3년간 우하향했고, 중간에 유상증자도 있었다.

LG에너지솔루션 IPO와 같은 사례는 없을 것이라는 이야기가 있는데,

SK온 IPO 과정에서 어떤 식으로 SK이노베이션 주주에게 보상을 할지가 관건이다.

 

'21~24년 SK이노베이션 주가 주봉 차트_네이버증권 제공

 

2번째로, SK텔레콤은 배당주로 유명한 주식이다.

통신계열은 안정적인 수익창출이 가능한 대신 성장이 더딘 단점이 있다.

SK텔레콤은 에이닷 서비스로 아이폰의 통화녹음이 불가능한 단점을 극복해주는 좋은 서비스를 제공 중이다.

SK텔레콤 에이닷 서비스_네이버뉴스 제공

 

타 통신사도 마찬가지지만 SK텔레콤 역시 차세대 투자로 AI 서비스를 준비 중이다.

아래와 같이 사이버 범죄 예방과 같은 유용한 기능을 점차 확대하고 있는 것 같다.

SK텔레콤_신한 업무 협약_네이버뉴스 제공

 

SK텔레콤하면 배당주다.

작년 기준 7.1% / 3,540원 (배당율 / 지급금액) 으로 매우 높았다.

 

SK텔레콤 '23년 배당실적_Dart 제공

게다가 올해는 금리 인하 시기로 배당주 투자 적기라고 할 수 있었고,

아래와 같이 SK텔레콤은 배당도 작년과 동일하게 

1, 2, 3분기 합 2,490 원 배당하였고

주가도 10~15% 정도 상승하였다.

4분기 배당은 실적에 따라 작년과 같이 1,050원이 될지 확정이 될 듯하다. 

'24년 SK텔레콤 일봉 차트_네이버 증권 제공

 

마지막으로 SK스퀘어에 대해 이야기하면

SK스퀘어는 SK텔레콤에서 분할한 투자회사이다.

SK스퀘어 이미지는 SK하이닉스 지분 20%가 모든 걸 설명해준다.

나머지 회사는 투자 성과가 그리 좋지 못하다.

실제로 SK스퀘어는 정기인사가 아닌 7월3일에 대표이사가 교체되었다.

 

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SK임원 인사

 

어제 장마감 이후 SK스퀘어도 밸류업 일환으로 2천억원 규모 자사주 매입 공시가 떴다.

드디어 우리나라도 주주환원이 전체적으로 올라가는 것 같다.

 

SK스퀘어 자사주 매입 소식_네이버뉴스

 

SK스퀘어와 SK하이닉스 주가 추이는 정말 유사하다.

아래와 같이보면 큰 흐름에서보면 크게 다르지 않다는 것을 알 수 있다.

'24년 SK스퀘어 일봉 차트_네이버 증권 제공

'24년 SK하이닉스 일봉 차트_네이버 증권 제공

 

SK하이닉스도 자사주 매입을 한다면 좋겠지만, 그점이 아쉽다.

SK하이닉스는 엔비디아향 HBM3E 단독 납품으로 역대 최대 실적을 돌파하였다.

우리 나라에도 AI 수혜주가 있어서 정말 다행이라는 생각이 들었다.

아쉬운 건 삼성전자가 힘내주지 못한점이랄까

경영진의 투자 결정에 따라 시대에 적응하고 따라가는 것이 천차만별이라는 것을 알게되었던 사건이랄까..

'24년 3Q SK하이닉스 영업이익_네이버뉴스 제공

'24년 11월 제일 중요했던 엔비디아 실적 발표 후, 젠슨 황이 블랙웰 공급망에 참여하는 업체에 대한 감사를 언급할 때

SK 하이닉스는 언급되었으나, 삼성전자는 언급되지 않은 점...

엔비디아 실적 발표 후 공급망에 참여하는 업체에 대한 감사_네이버뉴스

 

마지막으로 SK 지배구조를 정리하고 마칩니다.

SK는 최태원, 최창원 두 회장님으로 구분되어 있었다.

(SK 지주사, SK 디스커버리)

SK 자회사는 너무 많아 생략한 것도 많다는 점을 감안해주시길 바랍니다.

 

'24년 6월 기준 SK그룹 지배구조_자체제작