[정리] 9월 4주 요약

○ 요약 : 주식시장은 불안한 가운데 랠리를 이어가고 있고, 금리 인하에 대해 눈치 보고 있다.

 

○ 주요 이벤트
  1) 소식

    ① 한국 정부가 미국에 대한 3,500억 달러 투자와 관련해 통화스와프를 조건으로 요구

통화스와프 요구 배경

한국은 미국이 요구하는 3,500억 달러 규모의 대미 투자가 한국의 외환보유액(4,163억 달러)의 84%에 달하는 막대한 규모라는 점을 강조했습니다. 이재명 대통령은 "통화스와프 없이 미국이 요구하는 방식으로 투자한다면 1997년 외환위기와 같은 상황에 직면할 수 있다"고 경고했습니다.

한국 정부의 협상 입장

김용범 대통령실 정책실장은 뉴욕에서 열린 브리핑에서 **"한미 무제한 통화스와프는 최소한의 필요조건"**이라며 협상의 마지노선을 제시했습니다. 그는 미국의 투자 요구가 "우리 외환시장에 미칠 충격이 눈에 들어왔다"며 통화스와프가 필수적인 안전장치라고 강조했습니다.

투자 방식에 대한 인식차

한미 양국 간 투자 패키지에 대한 이해가 크게 달랐던 것으로 드러났습니다. 한국 정부는 3,500억 달러를 대출과 보증 위주로 구성하려 했으나, 미국은 직접 지분투자(에쿼티) 형태를 요구하고 있었습니다.

상업적 합리성 요구

한국은 통화스와프 외에도 **"상업적 합리성"**을 충분조건으로 제시했습니다. 특히 투자 수익 분배에서 미국이 당초 1:9 비율을 요구했으나, 한국은 원금 회수 시까지 한국 9, 미국 1 비율을 제안하는 등 대폭 다른 조건을 내세웠습니다.

전문가들의 현실성 평가

전문가들은 무제한 통화스와프의 실현 가능성은 낮다고 평가했습니다. 안동현 서울대 교수는 "단기간에 3,500억 달러를 투자할 경우 원·달러 환율이 2,000원을 돌파할 수 있다"며 통화스와프의 필요성을 인정하면서도, 강인수 숙명여대 교수는 "무제한은 어렵지만 10~15년 장기 투자와 상당한 규모의 스와프를 조합하는 것이 현실적"이라고 조언했습니다.

 

   → 미국의 무리한 요구 및 한국의 대립이 확인되는 사건으로, 

       해당 이슈 이후, 환율이 급등하고, 코스피가 폭락했다.

 

    ② 이번 주 AI 관련 기업 소식 정리

엔비디아 (NVDA)

OpenAI와 역사적 파트너십 - 엔비디아와 OpenAI는 9월 22일 "역사상 가장 큰 AI 인프라 배치" 파트너십을 발표했습니다. 이 협력을 통해 10기가와트 규모의 엔비디아 시스템을 배치하여 OpenAI의 차세대 AI 모델 훈련과 운영을 지원합니다.

인텔과의 전략적 협력 - 9월 18일 엔비디아는 인텔과 데이터센터 및 PC 제품 공동 개발 협력을 발표했습니다. 엔비디아는 인텔에 50억 달러를 투자하며, 인텔은 엔비디아 NVLink를 통합한 커스텀 x86 CPU를 설계·제조할 예정입니다.

영국 AI 생태계 투자 - 엔비디아는 9월 18일 영국 AI 스타트업 생태계에 20억 파운드 투자를 발표했습니다.

오라클 (ORCL)

1분기 실적 급등 - 오라클은 9월 9일 2026 회계연도 1분기 실적을 발표하며 주가가 27% 급등했습니다. 총 매출은 149억 달러로 12% 증가했고, 클라우드 매출은 28% 증가한 72억 달러를 기록했습니다.

미래 계약 폭증 - 가장 주목할 만한 지표는 총 잔여 성과 의무(RPO)가 4,550억 달러로 전년 대비 359% 증가한 것입니다. 이는 향후 AI 인프라 수요의 폭발적 증가를 시사합니다.

OpenAI와 Stargate 프로젝트 - 오라클은 OpenAI의 Stargate 프로젝트에서 핵심 파트너로 참여하며, 이번 분기에 4.5기가와트 데이터센터 용량 계약을 체결했습니다.

OpenAI

Stargate 프로젝트 확장 - OpenAI는 9월 23일 오라클, 소프트뱅크와 함께 5,000억 달러 규모 Stargate 프로젝트의 5개 새로운 데이터센터 계획을 발표했습니다. 텍사스, 뉴멕시코, 오하이오주에 위치하며, 총 용량이 7기가와트에 근접했습니다.

2029년까지 1,150억 달러 투자 - OpenAI는 2029년까지 총 1,150억 달러를 투자할 계획이라고 발표했으며, 이는 기존 계획보다 800억 달러 증가한 규모입니다.

Microsoft와의 관계 재정립 - 9월 11일 Microsoft와 비구속적 양해각서를 체결하여 독점 파트너십 긴장을 해소하고 다각화된 파트너십 구조로 전환했습니다.

알리바바 홀딩스 (BABA)

AI 투자 확대로 주가 급등 - 9월 24일 알리바바는 AI 투자를 530억 달러(3,800억 위안) 이상으로 확대한다고 발표하며 주가가 9월 한 달간 52% 급등했습니다.

엔비디아와 파트너십 - 알리바바는 9월 24일 연례 Apsara 컨퍼런스에서 엔비디아와의 파트너십을 발표하여 물리적 AI 역량을 강화한다고 밝혔습니다.

32억 달러 전환사채 발행 - 9월 11일 알리바바는 2032년 만기 32억 달러 규모 무이표 전환사채를 발행했으며, 수익금의 80%를 클라우드 인프라 강화에, 20%를 국제 상거래 사업 확장에 사용할 예정입니다.

인텔 (INTL)

엔비디아와 역사적 협력 - 9월 18일 인텔은 엔비디아와 AI 인프라 및 PC 제품 공동 개발 협력을 발표했습니다. 엔비디아가 인텔 보통주에 50억 달러를 투자하며, 인텔은 엔비디아 NVLink를 통합한 커스텀 x86 CPU를 제조합니다.

AI 전략 재정립 - 인텔 CEO 립부 탄은 추론(inference) 및 에이전틱 AI에 집중하는 새로운 AI 전략을 발표하며, 모든 주요 칩 설계를 CEO가 직접 승인하는 정책을 도입했습니다.

TSMC 투자 검토 - 9월 26일 월스트리트저널 보도에 따르면 인텔이 TSMC 투자 또는 제조 파트너십을 논의하고 있다고 전해졌습니다.

이번 주는 특히 AI 인프라 투자와 전략적 파트너십이 핵심 화두였으며, 엔비디아-OpenAI-오라클의 Stargate 프로젝트와 엔비디아-인텔 협력이 AI 생태계의 새로운 전환점을 제시했습니다.

 

   → 엔비디아를 주축으로 AI 협력은 지속되는 환경을 확인할 수 있었다.

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○ 현재 나의 포트폴리오

1) 정리
   - 금리 인하 사이클이므로, 어떻게든 시장에서 벗어나면 안되는 상황

   - 현금 비중을 조금 더 높이고, 천천히 시장을 보면서 진입할 예정