[포트폴리오] 드러켄밀러 '25년 2분기

투자의 거장 드러켄밀러의 '25년 2Q 포트폴리오가 공개되었다.

시간 괴리율이 45일이 있지만, 어떤 방향으로 투자하는지 살펴보면

포트폴리오를 구성하거나 종목을 선택할 때 도움이 될 듯하다.

 

1. '25년 2Q 요약

 

1) 비중 증가 종목

  ① ENTG (Entegris, Inc.) 미국 매사추세츠주 빌레리카에 본사를 둔 글로벌 첨단 소재 및 정화 솔루션 공급업체

주요 사업 부문

• 재료 솔루션(Materials Solutions, MS): 반도체 및 첨단 산업에 필요한 화학 소재, 특수 케미컬, 첨단 연마재, 고성능 그래파이트·SiC 등의 사업을 포함합니다.
• 고급 순도 솔루션(Advanced Purity Solutions, APS): 반도체 공정에서 오염 제어, 미세오염 제어, 고순도 가스·액체의 여과 및 정제 솔루션을 제공합니다.

대표 제품과 기술

• 반도체 및 기타 하이테크 산업용 미세오염 제어 솔루션
• 특수 화학물질 및 코팅: CMP(화학적 기계적 평탄화) 슬러리 및 패드, 유기 실란, 유기 금속, 고순도 특수 케미컬 등
• 고순도 가스 및 액체 정제 시스템: 파티클 필터, 멤브레인 필터, 대용량 가스 정제 장치
• 웨이퍼/레티클 처리 및 운송 솔루션: 웨이퍼 캐리어, 레티클 트레이 등
• Fab설비용 유체·감지·제어 장치
• 바이오·생명과학 분야 일회용 어셈블리, 특수 소재
• 분석 및 테스트 솔루션: E-chuck, 프로브 카드 및 테스트 컨택터 세정.

엔테그리스는 첨단 소재·미세오염 제어 분야에서 글로벌 제조사들과 전략적으로 협력하며, 반도체 생산 공정의 기술적 난제를 해결하는 혁신적인 제품을 공급하고 있습니다. 이 회사의 고객은 반도체 제조사, 생명과학 기업, 기타 첨단 산업군입니다.

 

      → 반도체, 생명과학 분야 미세오염 제어 솔루션이라고 하니, 첨단기술로 가면 갈수록 중요하다고 생각이 든다.

 

   ② MSFT (Microsoft) 세계 최대 소프트웨어 및 클라우드 서비스 기업

주요 사업 부문

• 인텔리전트 클라우드(Intelligent Cloud)
  • Microsoft의 클라우드 플랫폼인 Azure, 서버, 엔터프라이즈 서비스 등 포함
  • 2025년 2분기 매출 약255억달러, AI 및 클라우드 기반 사업에서 빠른 성장세
  • AI 서비스 및 인프라, 데이터센터 및 AI 전용 칩 투자 확대
• 생산성 및 비즈니스 프로세스(Productivity and Business Processes)
  • Microsoft 365(상업/소비자용), Teams, Outlook, Word, Excel 등 오피스 제품군
  • Dynamics 365(클라우드 기반 CRM/ERP), LinkedIn(비즈니스 네트워킹) 포함
  • 생산성 소프트웨어와 업무 자동화, 기업용 솔루션 제공
• 퍼스널 컴퓨팅(More Personal Computing)
  • Windows 운영체제, Surface(디바이스), Xbox(게임 콘솔/서비스)
  • Bing 검색엔진 및 광고, 기타 디바이스 및 소프트웨어 포함
  • 게임 부문은 약세, Windows 및 디바이스 안정적 매출 유지

대표 제품과 기술

• Azure: 클라우드 컴퓨팅·AI 인프라 및 서비스, 데이터 분석·저장·배포, SaaS/PaaS/IaaS
• Microsoft 365 Copilot: 워드·엑셀·아웃룩 등 오피스 제품에 AI 기능을 내장, 업무 자동화·문서 작성·요약 지원
• GitHub Copilot/Dynamics 365: 개발자 생산성 및 기업용 CRM/ERP 솔루션
• LinkedIn: 비즈니스 인재·마케팅 솔루션, 기업 네트워킹
• Surface/Xbox/Windows: PC, 태블릿, 게임, 운영체제 분야
• Bing: 검색엔진, AI 기반 광고 및 정보 제공
• 전사적 AI 인프라 확장(2025년 CapEx 약242억달러), 데이터센터 및 AI 전용 칩 구축에 집중

      → 누구나 알고 있는 마이크로소프트 시총 2위 기업이다. 빅테크 중에 왜 MSFT인가가 궁금하다.

     

 

    ③ INSM (Insmed Incorporated) 희귀 질환 치료제 개발에 특화된 혁신 바이오 제약사

주요 사업

• 글로벌 바이오제약 회사로, 희귀질환 및 중증 질병 치료를 위한 의약품 개발 및 상용화에 집중
• 주로 폐 관련 희귀 질환과 염증성 질환에 대한 치료제 연구 및 개발
• 임상 단계에 여러 혁신적 파이프라인을 보유하며, 신약 발굴과 상용화에 주력

주요 제품 및 파이프라인

• ARIKAYCE (아리케이스): 난치성 비결핵성 마이코박테리아 폐 감염 치료용 흡입 항생제(상용 제품)
• Brensocatib: 경구용 DPP1 억제제로 기관지 확장증 치료를 위한 임상 3상 진행 중이며, 만성 부비동염 및 농포성한선염 치료를 위한 임상 2상 진행 중
• Treprostinil Palmitil Inhalation Powder (TPIP): 간질성 폐질환 관련 폐동맥 고혈압 치료용 흡입제, 임상 3상 진행 중
• 유전자 치료제: 근이영양증 치료용 미세근육단백 대체 유전자 치료 등이 연구 및 초기 임상 단계에 있음
• 기타 차세대 DPP1 억제제, 합성 단백질 치료제 등 전임상 단계 연구 중

     → 희귀질환 의약품 개발 업체인데, 매수하여 비중 3위가 되었다. 

         원래 10위권 밖이었는데, 치고 올라왔다.

 

    ④ WBD(Warner Bros. Discovery) 미디어와 디지털 스트리밍 두 축에서 강력한 콘텐츠 포트폴리오를 운영

주요사업

• Streaming & Studios (스트리밍 및 스튜디오 부문)
  • Warner Bros. Television, Warner Bros. Motion Picture Group, DC Studios, HBO, HBO Max 포함
  • 영화, TV 방송, 스트리밍 서비스 운영 및 콘텐츠 제작
  • 2026년까지 HBO Max의 글로벌 확장 및 고품질 콘텐츠 투자 집중
• Global Linear Networks (글로벌 네트워크 부문)
  • CNN, TNT Sports, Discovery 채널 등 전 세계 엔터테인먼트, 스포츠, 뉴스 채널 운영
  • 유료 방송과 디지털 스트리밍 서비스(Discovery+, Bleacher Report) 제공
  • 라이브 콘텐츠, 광고, 디지털 플랫폼 확장 및 수익성 극대화 중점

주요제품 및 서비스

• HBO Max: 글로벌 스트리밍 플랫폼으로 주요 오리지널 및 라이선스 콘텐츠 제공
• Warner Bros. 영화 및 TV 콘텐츠: 인기 영화 및 TV 시리즈, DC 코믹스 기반 콘텐츠 포함
• CNN, TNT Sports, Discovery+: 뉴스, 스포츠, 다큐멘터리 및 엔터테인먼트 채널과 스트리밍 서비스
• 광고 솔루션: AI기술을 활용한 새로운 광고 상품으로 스트리밍 내 쇼핑 경험 등 혁신 추진

     → 엔터 분야 종목으로, 여러 가지 서비스를 제공하고 있다.

 

     ⑤ IWM(iShares Russell 2000 ETF), 러셀 2000 ETF이

간략설명

• Russell 2000 지수를 추종하는 ETF로, 미국 내 소형주 시장을 대표
• 2000년 5월 22일 출시되어 BlackRock이 운용
• 소형주 시장 내 약 2,000개의 기업에 분산 투자하여 다양성 확보
• 패시브(수동) 운용 방식으로 지수 수익률 추종 목표

주요사업

• 미국 소형주 주식에 투자하여 Russell 2000 지수 성과를 추적
• 소형 성장기업 및 가치기업 등 다양한 소형주 섹터에 분산 투자를 통해 리스크 분산
• 일반 투자자 및 기관 투자자에게 소형주 노출 투자 기회 제공

주요특징 및 제품

• 운용 자산 규모 약 6,280억 달러(2025년 기준)
• 운용보수(Expense Ratio) 0.19%로 낮은 비용 구조
• 배당 수익률 약 1.09% 수준, 분기별 배당 지급
• 보유 종목 약 1,985개로 광범위한 소형주 커버리지
• 높은 변동성(베타 1.12)으로 성장성이 큰 소형주에 투자하는 특성

     → 러셀 2000을 추종하는 ETF이다. 대형주는 많이 올라왔다고 생각하는 듯?하다

 

 

   2) 비중 감소 종목

    ① CPNG (Coupang Inc.) 미국에 본사를 둔 글로벌 기술 기반 전자상거래 기업

주요사업

• Product Commerce (상품 거래 부문)
  • 한국 내 온라인 리테일 및 마켓플레이스 운영
  • Rocket Fresh: 신선식품 새벽 배송 서비스
  • 광고 상품 제공
• Developing Offerings (신사업 부문)
  • Coupang Eats: 음식 배달 서비스
  • Coupang Play: OTT 영상 스트리밍 서비스
  • 핀테크 서비스, 디지털 결제 시스템(Coupang Pay)
  • 럭셔리 패션 마켓플레이스 Farfetch 인수 및 운영

주요제품 및 서비스

• Rocket Delivery: 주문하면 당일 또는 다음날 배송하는 빠른 물류 서비스
• Rocket Wow: 유료 멤버십으로 무료 배송, 반품, 할인 등 혜택 제공
• Coupang Eats: 음식 배달 플랫폼
• Coupang Play: 온라인 동영상 스트리밍 플랫폼
• Coupang Pay: 간편 결제 및 핀테크 서비스
• Farfetch: 글로벌 럭셔리 패션 온라인 마켓플레이스

     → 우리가 아는 쿠팡이다, 원래 비중이 3위였으나, 5위밖으로 밀려났고

         쿠팡이 한국 이후 확장을 부정적으로 보는 건지 많은 비중을 매도하였다.

         

 

      ② NTRA (Natera, Inc.) 미국 텍사스 오스틴에 본사를 둔 분자 진단 및 유전자 검사 전문 기업

주요사업

• 유전자 기반 비침습적 산전 진단 서비스
• 암 환자의 분자 잔존 질환(MRD) 평가 및 치료 모니터링
• 유전자 보균자 선별 검사 및 착상 전 유전학 검사
• 클라우드 기반 알고리즘 및 생물정보학 소프트웨어 플랫폼 제공

주요제품

• Panorama NIPT: 비침습적 산전 검사로 태아 염색체 이상 선별
• Vistara Horizon Carrier Screening (HCS): 유전자 보균자 선별 검사
• Spectrum: 착상 전 유전학 검사(IVF 지원)
• Anora: 유산 원인 분석용 검사
• Signatera: 암 환자의 분자 잔존 질환 평가용 맞춤형 ctDNA 혈액 검사
• Prospera: 장기 이식 환자의 면역 거부 반응 모니터링 검사
• Constellation: 클라우드 기반 생물정보학 및 알고리즘 액세스 플랫폼

     → 1분기에도 1위, 2분기에도 1위 보유 종목이다. 비중 조절 목적으로 매도한듯 하다.

 

      ③ COHR(Coherent Inc.) 1971년 설립되어 산업용 레이저 기술 분야에서 선도적인 역할 수행

주요사업

• OEM 레이저 소스(OLS) 사업부문:
  • 과학 연구, 의료 진단과 치료, 마이크로일렉트로닉스 등에 사용되는 레이저 소스 및 복잡한 광학 서브시스템 개발
• 산업용 레이저 및 시스템(ILS) 사업부문:
  • 자동차, 공작기계, 소비재, 의료기기 제조에 사용되는 산업용 레이저 시스템 및 부품 제공
  • 항공우주 및 방위 산업용 응용 제품

주요제품

• 다이오드 레이저 모듈 및 부품
• 레이저 용접, 마킹, 절단용 레이저 시스템
• 광자 센서, 파이버 센서 부품
• 홀로그램 격자 필터, 레이저 조각 및 마킹 장치
• 산업용 및 과학용 고정밀 레이저 장비 및 광학 기기

     → 1분기에는 6위 보유 종목이었으나, 매도하였다.

 

      ④ PM(Philip Morris International) 글로벌 담배 및 무연 니코틴 제품 제조업체

주요사업

• 전통 담배 제품 (연초 담배)
• 무연 담배 제품 (가열식 담배, 증기식 및 경구용 니코틴 제품)
• 담배 관련 소비자 액세서리 (라이터, 성냥 등)
• 웰빙 및 헬스케어 관련 신제품 분야 강화 중

주요제품

• IQOS: 가열식 담배 기기 및 히츠(담배 스틱)
• ZYN: 경구용 니코틴 포켓 제품 (스낵처럼 입에 넣어 사용하는 무연 니코틴 제품)
• 일반 연초 담배 및 다양한 담배 브랜드
• 라이터, 성냥 등 담배 관련 액세서리

      → 1분기 5위 보유 종목이었으나, 매도하였다.

 

      ⑤ YPF(YPF Sociedad Anónima) 아르헨티나에 본사를 둔 국영 통합 석유 및 가스 기업

주요사업

• 상류 부문: 원유, 천연가스, LPG 등 화석 연료의 탐사, 개발 및 생산
• 하류 부문: 석유 및 석유제품의 정제, 마케팅, 운송, 유통
• 가스 및 전력 부문: 천연가스 운송 및 상업화, 재기화 터미널 운영, 전력 생산
• 제품 공급 및 판매: 디젤, 가솔린, 연료유, 석탄, 아스팔트, 비료, 윤활유, 식물 위생 제품, 다양한 석유 파생 상품

주요제품 및 설비

• 연간 총 정제 능력 약 1억 1,970만 배럴 (3개의 정유 공장)
• 약 2,800km 길이의 원유 파이프라인 및 원유 저장 탱크 운영
• 1,658개의 YPF 브랜드 주유소를 포함한 소매 유통망
• 3,091메가와트(21개 발전소 규모)의 전력 생산 설비 참여

     → 에너지 분야를 매도하였다.

 

3. 드러켄밀러 '25년 2Q 주요 보유 종목 및 비율

 

이상으로, 드러켄 밀러 포트폴리오를 간단하게 분석해보았다.

관심이 있는 분들은 직접 방문해서 확인하면 좋을듯 하다.

 

드러켄 밀러 '25년 2Q 포트폴리오

 

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